Dividendy a zpětný odkup akcií. Která strategie je výhodnější?
Velká část investorů do akcií se při výběru konkrétních akciových titulů zajímá, jak firmy nakládají se svým ziskem ve prospěch akcionářů. Vyplácí firma akcionářům podíl na zisku v podobě dividendy? Má firma stanovenou dlouhodobou dividendovou politiku? V jaké výši mohu dividendy očekávat? Na dividendy je upřena příliš vysoká pozornost. Jiný důležitý faktor je naopak často opomíjen – zpětný odkup akcií.
Pravidelná renta? Dividendy
Dividendy dávají smysl, pokud chce investor ze svých akciových investic čerpat pravidelný příjem. Například rentu na stáří. Je však potřeba zvážit všechny výhody, nevýhody a potenciální rizika.
Za největší výhodu lze považovat skutečnost, že dividendy jsou zpravidla vypláceny i v době krizí a propadů akciových trhů. Firmy samozřejmě v krizových dobách zápasí se zhoršením hospodářských výsledků, přesto se snaží očekávání akcionářů uspokojit a alespoň v nějaké míře dividendy vyplácet. Ani tak ale není dobré spoléhat na dividendy jako jediný zdroj potřebné renty.
Z dlouhodobého pohledu je pro dividendového investora lákavý také postupný růst ziskovosti firmy (pokud k němu dochází), který se promítá do výše vyplácené dividendy a také do růstu hodnoty firmy (ceny akcie).
Zde však často bývá skrytý zásadní problém. Jako modelový příklad nám poslouží českým investorům velmi dobře známý ČEZ. Investoři ho do svých portfolií zpravidla vybírají právě pro zajímavý dividendový výnos. Když se však podíváme na vývoj hodnoty akcie za posledních téměř 20 let, hodnota akcie stagnuje. Pro srovnání, index S&P 500 za tu dobu vzrostl přibližně pětinásobně.
V posledních 20 letech hodnota akcií společnosti ČEZ převážně stagnuje
Zdroj: BCPP
Daně a rizika
V případě dividend musíme zmínit také daňový pohled. Vyplácené dividendy jsou v České republice zatíženy 15% daní. Pokud pro čerpání renty zvolíte postupné malé odprodeje z investičního portfolia a pohlídáte si daňový test, vaše příjmy z portfolia daní zatíženy nebudou.
Největší riziko však v souvislosti s dividendovými investicemi vidíme jinde. Investoři, kteří vybírají konkrétní akciové tituly, si firmu zpravidla posoudí před realizací první investice. Pokud vůbec. Při dlouhodobé investici je však třeba každou zainvestovanou pozici sledovat průběžně a pravidelně vyhodnocovat, zda je daná akcie schopna naplnit očekávání investora i v budoucnosti.
Pokud na průběžné analýzy zainvestovaných firem nemáte dostatečné kapacity, doporučujeme investovat do široce diverzifikovaných dividendových ETF.
Vyšší výnos? Zpětný odkup
Zpětný odkup akcií je další způsob, jak může firma nakládat se ziskem ve prospěch svých akcionářů. Pokud máte v plánu danou investici držet dlouhodobě, pak byste při každém zpětném odkupu měli zbystřit a zajásat.
Zjednodušeně řečeno: firma svůj zisk využije k tomu, aby na trhu koupila své vlastní akcie. Sníží tak počet veřejně obchodovaných akcií. Hodnota firmy je „rozpočítána“ na menší počet akcií, a proto hodnota jedné akcie vzroste.
To má pozitivní vliv nejen na jednorázové zvýšení hodnoty investice. Ze zpětného odkupu těží investoři dlouhodobě. Mimo jiné v souvislosti s vyplácenými dividendami. Zisk určený k výplatě dividendy se totiž bude dělit mezi menší počet akcií a dividendový výnos tak díky zpětnému odkupu akcií vzroste.
Společnost In Investments a.s., se sídlem K Moravině 1871/7, 190 00 Praha 9, IČ: 03002578 (dále jen Společnost) je obchodníkem s cennými papíry ve smyslu ust. § 5 zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Společností poskytované informace jsou určeny výlučně pro informativní účely a nelze je považovat za formu reklamy, nabídky nebo doporučení nákupu či prodeje investičních nástrojů ani za žádný druh investičního či jiného poradenství. Zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními nástroji v minulosti nemohou v žádném případě sloužit jako spolehlivý ukazatel či záruka budoucího zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo obdobných investičních nástrojů.
Investičně poradenská společnost Sušánka & partneři a.s. se sídlem Na Perštýně 342/1, 110 00 Praha 1 IČ: 02029014 DIČ: CZ02029014 je vázaným zástupcem investičního zprostředkovatele IN Investments a.s.
S investicí na kapitálovém trhu je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena. Ačkoliv veškeré Společností zveřejněné informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Společnost považuje za důvěryhodné, Společnost neposkytuje žádnou záruku jejich úplnosti či přesnosti a nepřebírá odpovědnost za ztrátu nebo škodu způsobenou použitím těchto informací.
