Energetika a AI, klíčové oblasti pro dlouhodobé investory
V pondělí 20.1.2025 celý svět sledoval inauguraci prezidenta Donalda Trumpa. Z pohledu dlouhodobých investorů bylo zajímavé sledovat, která témata zviditelní hned v prvních hodinách po složení prezidentské slibu. Trump nezklamal se svým business přístupem k prezidentské roli a náležitou pozornost věnoval několika tématům, která mají potenciál výrazně ovlivnit další ekonomický vývoj USA. Pokud v nich bude úspěšný, bude to mít dopad i na udržení mocenské pozice USA a národní bezpečnost.
Dnes se podíváme na provázanost dvou oblastí, kterým se Trumpova administrativa bude intenzivně věnovat, a kterým by měl věnovat pozornost každý dlouhodobý investor – rozvoj umělé inteligence (AI) a energetiky. Pro dokreslení situace přidáme srovnání s Evropou. Proč s Evropou? Protože často dostáváme otázku, zda se v investicích zaměřit více na Evropu či USA.
Infrastruktura pro rychlý rozmach AI
Silný vzkaz Trump vyslal podporou projektu Stargate, za kterým stojí společnosti jako Nvidia, OpenAI, Microsoft atd. s rozpočtem 500 mld USD. Jedná se o jeden z klíčových projektů, které mají pro USA zajistit dominanci v dalším vývoji AI. Financování má již projekt zajištěn. Důležitou rolí vlády bude odbourávat veškeré administrativní či legislativní překážky, které by projekt mohly zpomalovat.
Trumpova administrativa vstupuje do prostředí, které výrazně podporoval už prezident Biden. Prostředí, ve kterém mají USA již dnes významnou roli. Největší přidanou hodnotou vlády bude vytvořit podmínky pro další zrychlení již tak dynamického vývoje.
Pro další rozvoj AI je zásadní podmínkou kvalitní a dostatečně robustní infrastruktura. Zejména datová centra a vysokorychlostní propojení. USA mají v této oblasti před světem významný náskok, což můžeme vidět na grafu č. 1, který porovnává počet datových center v jednotlivých zemích (zde stav na konci roku 2023).
Graf č. 1 – počet datových center
Zdroj: KKR
Jak si na tom stojí Evropa? Ve vybraných zemích můžeme sledovat poměrně slibné aktivity. Bohužel se nejedná o koordinovaný rozvoj celoevropské infrastruktury. Evropa se musí naučit jednat v těchto klíčových oblastech koordinovaně, na úrovni kontinentu a upozadit národní zájmy jednotlivých zemí. Jinak nedokáže s USA a Čínou držet krok. Žádná jednotlivá evropská země není dostatečně silná, aby byla pro ostatní mocnosti konkurenceschopná. Dokud neuvidíme masivní celoevropský program na vytvoření nezbytné infrastruktury, bude hrát Evropa druhé housle. S ohledem na dynamiku vývoje nových technologií je zde klíčový čas a toho už Evropa pro zachycení trendu moc nemá.
Energetika
S rozvojem AI a s ní spojenou infrastrukturou souvisí druhá zásadní oblast – energetika. Provoz datových center a celé IT infrastruktury je energeticky nesmírně náročný. Na grafu č. 2 je znázorněna očekávaná energetická náročnost technologické infrastruktury. Největší nároky bude mít právě provoz datových center a kvalitní propojení.
Graf č. 2 – očekávaná energetická náročnost technologické infrastruktury
Zdroj: AKCP
Není náhodou, že další z oblastí, které se Trump intenzivně věnoval nejen v předvolební kampani, ale také hned v prvních hodinách po inauguraci, je oblast energetiky. Pro dynamický rozvoj moderních technologií je zásadní zajistit dostatečné množství levné energie. A to je oblast, které bude Trumpova administrativa přisuzovat zásadní roli.
Když srovnáme s aktuální energetickou situací v Evropě, pochopíme, kde má pro příští desetiletí největší problém. I kdyby se podařilo rozjet mohutné investice do rozvoje AI a potřebné infrastruktury, Evropa nemá zajištěnou potřebnou energii.
Největší výzva tak Evropu čeká v mohutných investicích do vybudování robustní celoevropské přenosové soustavy, která dokáže efektivně vyvažovat energetické toky z obnovitelných a tradičních zdrojů. Současně musí Evropa zásadně investovat do výstavby nových elektráren. Vedle masivní investice do větrných a solárních parků Evropě nezbyde jiná cesta než návrat k jaderné energetice. V tomto kontextu odvedla současná česká vláda důležitou práci realizací tendru na výstavbu nových jaderných bloků.
Doporučení pro dlouhodobé investory
Jak má s těmito informacemi pracovat dlouhodobý investor, který se snaží vhodně vyvážit investice do Evropy a USA?
- Přestože se v současnosti aktiva v USA (zejména akcie) jeví jako drahá, výše popsané souvislosti ukazují potenciál dalšího dynamického růstu americké ekonomiky. Velkou výhodou investování do aktiv v USA je fakt, že růst ekonomiky se propisuje do hospodářských výsledků a ziskovosti firem. To je klíč k dalšímu růstu jejich hodnoty.
- V USA vidíme ve střednědobém i dlouhodobém horizontu potenciál pro úspěšné investice jak na veřejném trhu (public market), tak v prostředí alternativních investic (private equity). Proto doporučujeme kombinaci obou prostředí.
- Přestože čeká Evropu mnoho výzev, vidíme prostor pro úspěšné investice i zde. Na rozdíl od USA je však vidíme primárně v prostředí soukromého kapitálu (private equity). O to významnější roli zde má kvalitní manažerský tým private equity fondů. Podmínkou úspěšné investiční strategie fondu je detailní znalost prostředí a dlouhodobé zkušenosti týmu.
In Investments, a.s, se sídlem K Moravině 1871/7, 190 00 Praha 9, IČ: 03002578, (dále jen „Společnost“) je investičním zprostředkovatelem, který je oprávněn poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Společnost poskytuje svým klientům zřetelné a relevantní informace ve smyslu vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, ale musí výslovně upozornit na to, že zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními instrumenty v minulosti nemohou v žádném případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo obdobných investičních instrumentů.
Investičně poradenská společnost Sušánka & partneři s.r.o se sídlem Rybná 682/14, 110 00 Praha 1.
IČ: 02029014 DIČ: CZ02029014 je vázaným zástupcem investičního zprostředkovatele IN Investments a.s.
S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena. Poskytování investičních služeb Společnosti nelze považovat za formu ani ekvivalent kolektivního investování, vkladu u banky, ani penzijního připojištění nebo pojištění. Investoři se o výhodnosti a vhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodují samostatně, a to s přihlédnutím k ceně, případnému nebezpečí a riziku. Podrobněji jsou upozornění na rizika zpracována v obchodní dokumentaci Společnosti. Společnost nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z dokumentů Společnosti.
Veškeré obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Společnost považuje za důvěryhodné. Přes maximální pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci dokumentů Společnost tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti.